Das Transaktionsvolumen für Gesundheitsimmobilien lag im ersten Halbjahr 2020 bei 888 Mio. EUR – ein Plus von 6 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Bereits im ersten Halbjahr konnten über 70 % des zehnjährigen Durchschnitts des Transaktionsvolumens für das Gesamtjahr in Höhe von 1,24 Mrd. EUR erreicht werden. Dies ist das Ergebnis einer aktuellen Analyse des globalen Immobiliendienstleisters CBRE.

„Nicht zuletzt die aktuell rezessive Marktphase, die wir als Folge der Corona-Pandemie erleben, sorgt verstärkt für eine steigende Nachfrage nach defensiven und konjunkturunabhängigen Immobilienanlagen. Dabei schätzen institutionelle Investoren besonders Gesundheits- und Sozialimmobilien, die durch ihren nachhaltigen Cashflow überzeugen können“, sagt Dirk Richolt, Leiter Gesundheitsimmobilien bei CBRE in Deutschland. Auch durch die anhaltende Alterung der Gesellschaft wird es ungeachtet gegenwärtiger wirtschaftlicher Entwicklungen einen weiter steigenden Bedarf an Einrichtungen für Pflege oder betreutes Wohnen geben, sowohl bei Neubauten als auch bei Sanierungen im Bestand.

Im zweiten Quartal waren vor allem deutsche Investoren am Marktgeschehen beteiligt und zeigten sich für 76 % des Investitionsvolumens verantwortlich. Der Grund dafür liegt vor allem in der Erschwernis internationaler Reisen, was ausländischen Investoren zuvor geplante Transaktionen in Deutschland im zweiten Quartal erschwerte. Entsprechend konnten deutsche Investoren ihren Anteil im Vergleich zu den drei vorhergehenden Quartalen mehr als verdoppeln, wobei die Quote bei durchschnittlich 30 % lag.

Pflegeimmobilien weiterhin das größte Segment

Mit einem Anteil von 62 % (plus 82 % auf 553 Mio. EUR) stellten Pflegeheime mit Abstand die wichtigste Nutzungsart dar, gefolgt von Betreutem Wohnen mit 26 % (228 Mio. EUR). Der Anteil der Nutzungsarten Ärztehäuser (44 Mio. EUR) und Kliniken (47 Mio. EUR) mit jeweils 5 % reduzierte sich teils stark, wobei das Transaktionsvolumen dieser Segmente grundsätzlich vergleichsweise gering und somit sehr volatil ist. Aus diesem Grund gibt CBRE aktuell auch nur Spitzenrenditen für Pflegeheime an. „Die Spitzenrendite für Pflegeheime sank aufgrund der hohen Nachfrage im Vorjahresvergleich um 50 Basispunkte auf aktuell 4,25 % – damit blieb sie seit Jahresanfang jedoch stabil“, erläutert Tim Schulte, Director Valuation Advisory Services bei CBRE.

Prognose

In der zweiten Jahreshälfte dürfte die Investitionsdynamik angesichts der im Markt reichlich vorhanden Liquidität weiter zunehmen. „Bis zum Jahresende rechnen wir angesichts der Produktpipeline mit einem Investmentvolumen von mindestens 1,5 Mrd. EUR. Ein höherer Investmentumsatz wird lediglich durch die weiterhin limitierte Produktverfügbarkeit begrenzt – denn die Nachfrage ist weiterhin groß“, erläutert Richolt.


Quelle: CBRE Research, 8. Juli 2020