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16.07.2021

Anzahl institutioneller Investoren nimmt kontinuierlich zu

Im ersten Halbjahr 2021 lag das Transaktionsvolumen am Gesundheitsimmobilieninvestmentmarkt Deutschland bei 1,4 Mrd. EUR. Verglichen mit dem Vorjahreszeitraum ist das ein Anstieg um 34 %. Dies ist das Ergebnis einer aktuellen Analyse des globalen Immobiliendienstleisters CBRE.

"Der Gesundheitsimmobilienmarkt Deutschland verzeichnete ein starkes erstes Halbjahr, das vor allem von Deals getragen wurde, die sich bereits im vergangenen Jahr abzeichneten, aber erst in diesem Halbjahr zum Abschluss kamen. Der Markt wird professioneller und vielseitiger, die Anzahl der institutionellen Investoren, sowohl aus dem Inland als auch aus dem Ausland, nimmt kontinuierlich zu", sagt Dirk Richolt, Leiter Gesundheitsimmobilien Germany bei CBRE.

Analog zu der immer älter werdenden Bevölkerung wächst auch der Bedarf für Neubau- und Ersatzinvestitionen kontinuierlich an. Dem steht aber sowohl eine geringe Neubauaktivität als auch geringe Modernisierungsmaßnahmen gegenüber, was unter anderem an den wenigen und für die Pflege oft unerschwinglichen Grundstücken liegt. Daher rücken nicht nur die raren Projektentwicklungen, sondern auch sanierungsfähige Bestandsgebäude verstärkt in den Fokus der Investoren – in Forward Deals wurden knapp 510 Mio. EUR beziehungsweise 36 % investiert, in Refurbishments rund 99 Mio. EUR beziehungsweise 7 %. Portfoliotransaktionen verzeichneten im ersten Halbjahr einen Rückgang von 5 %-Punkten auf 52 %.

Pflegeheime dominierten auch in diesem Halbjahr mit einem Wert von 54 % den Gesundheitsimmobilienmarkt (plus 19 %). Auf Platz zwei folgte Betreutes Wohnen mit 33 %, was einen Anstieg von 68 % im Vergleich zu Vorjahr entspricht. An dritter Stelle stehen Ärztehäuser mit einem Anteil von 12 % – ein Anstieg um 289 %.

Die Spitzenrendite für erstklassige Pflegeheime lag im ersten Halbjahr 2021 bei 4 % und ist somit im Vergleich zum Vorjahr um 0,25 %-Punkte gesunken.

"Neben klassischen Pflegeheimen sehen wir auch bei den anderen Segmenten des Gesundheitsimmobilienmarktes – also Betreutes Wohnen oder Ärztehäuser – aufgrund der stärkeren Investorennachfrage steigende Preise und damit langfristig weiter sinkende Ankaufsrenditen",  so Tim Schulte, Director Valuation Advisory Services bei CBRE.

Ausblick auf das Gesamtjahr

"Angesichts des starken ersten Halbjahres und der angekündigten Unternehmensübernahmen und Plattformdeals dürfte das Transaktionsvolumen im Gesamtjahr die Drei-Milliarden-Euro-Marke erneut deutlich übertreffen und damit in die Nähe des Rekordergebnisses von 2020 mit fast 3,4 Mrd. EUR kommen. Dennoch gilt am Gesundheitsimmobilienmarkt weiterhin, dass das Gesamtjahresergebnis stark von großen Portfoliotransaktionen bestimmt wird – auch die mangelnde Produktverfügbarkeit ist hier ein nicht zu unterschätzender limitierender Faktor, zumal die Investorennachfrage ungebrochen anhält“, sagt Richolt. „Aufgrund des knappen Produktangebots beobachten wir eine geringere Spreizung der Renditen zwischen den jeweiligen Qualitätskategorien. Dies ist sicher ein Trend, der noch eine gewisse Zeit anhalten wird."


Quelle: CBRE Research, 13. Juli 2021